ราคาน้ำมันได้แตะระดับ 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลอีกครั้งและมีแนวโน้มที่จะทรงตัวอยู่ที่ระดับนั้นนานกว่าที่คาดการณ์ไว้ การพุ่งขึ้นของราคาน้ำมันดิบ โดยเฉพาะราคาน้ำมันเบรนต์ (มาตรฐานของยุโรป) ที่ผันผวนระหว่าง 100 ถึงเกือบ 120 ดอลลาร์ในรอบการซื้อขายล่าสุด ได้จุดประกายความกังวลเกี่ยวกับวิกฤตพลังงานโลกอีกครั้ง ซึ่งส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อสเปนและสหภาพยุโรปซึ่งพึ่งพาการนำเข้าเป็นอย่างมาก
การรวมกันของสงครามในอิหร่าน การโจมตีโครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานและการปิดช่องแคบฮอร์มุซอย่างแทบจะสมบูรณ์ส่งผลให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้น แม้ว่าประเทศพัฒนาแล้วจะดำเนินการอย่างเร่งด่วนก็ตาม แม้แต่การตัดสินใจที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนของสำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) ที่จะปล่อย น้ำมัน 400 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์สู่ตลาด ก็ยังไม่สามารถดับไฟที่นักวิเคราะห์หลายคนมองว่าเป็นวิกฤตอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในรอบหลายทศวรรษได้
สงครามที่ปิดช่องแคบฮอร์มุซและก่อให้เกิดความตื่นตระหนกในตลาดน้ำมันดิบ
ปัจจัยสำคัญที่ทำให้ราคาน้ำมันพุ่งสูงขึ้นแตะ 100 ดอลลาร์ในครั้งล่าสุด นี้ คือการทวีความรุนแรงของความขัดแย้งในตะวันออกกลางการโจมตีโครงสร้างพื้นฐานของอิหร่านโดยสหรัฐอเมริกาและอิสราเอลประกอบกับการตอบโต้ของเตหะรานต่อโรงงานผลิตน้ำมันและก๊าซในประเทศเพื่อนบ้าน ได้ยกระดับความขัดแย้งไปสู่ระดับภูมิภาค ส่งผลกระทบโดยตรงต่ออุปทานพลังงานทั่วโลก
ประเด็นที่ละเอียดอ่อนที่สุดคือ ช่องแคบฮอร์มุซแถบชายฝั่งทะเลที่มีความกว้างกว่า 30 กิโลเมตร ซึ่งพาดผ่าน
มันจัดการน้ำมันประมาณหนึ่งในห้าของปริมาณน้ำมันที่ใช้บนโลกรวมทั้งก๊าซธรรมชาติเหลวปริมาณมหาศาลด้วย การปิดเส้นทางยุทธศาสตร์นี้โดยพฤตินัย จากการประมาณการต่างๆ พบว่า ส่งผลให้ปริมาณการผลิตน้ำมันลดลงระหว่าง 16 ถึง 20 ล้านบาร์เรลต่อวัน ซึ่งทำให้... อิรัก คูเวต และประเทศผู้ผลิตในอ่าวอื่นๆ a ลดการผลิตลงเนื่องจากขาดการเข้าถึงเรือบรรทุกน้ำมัน.
สำนักงานพลังงานระหว่างประเทศ (IEA) อธิบายสถานการณ์นี้ว่าเป็น“การหยุดชะงักของอุปทานครั้งใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ของตลาดน้ำมันโลก ” การโจมตีเรือบรรทุกน้ำมันและท่าเทียบเรือในอ่าวเปอร์เซีย รวมถึงคำขู่จากมุคตา คาเมเนอี ผู้นำสูงสุดคนใหม่ของอิหร่าน ที่จะปิดช่องแคบฮอร์มุซต่อไปเพื่อใช้เป็นเครื่องมือทางทหารและการเมืองได้เพิ่มความวิตกกังวลในตลาดหุ้นมากยิ่งขึ้น
ในช่วงการซื้อขายล่าสุด ราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งขึ้นเกือบ 30% ในระหว่างวันแตะระดับ 120 ดอลลาร์ ก่อนจะปรับตัวลงมาอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ หลังจากมีการประกาศทางการเมือง การประชุมฉุกเฉินของกลุ่ม G7 และสัญญาณที่สับสนจากวอชิงตันความผันผวนอย่างรุนแรง นี้ ทำให้ยากที่จะระบุว่าตลาดได้ถึงจุดสูงสุดแล้วหรือไม่ หรือในทางตรงกันข้ามสิ่งที่เลวร้ายที่สุดยังมาไม่ถึง
นักวิเคราะห์จากสถาบันต่างๆ เช่นโกลด์แมน แซคส์ หรือแมคควารีเตือนว่า หากการปิดล้อมช่องแคบฮอร์มุซยืดเยื้อออกไปสถานการณ์ที่ราคาน้ำมันจะพุ่งสูงถึง 120-150 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลจะมีน้ำหนักมากขึ้น และพวกเขายังพิจารณาถึงราคาที่รุนแรงกว่านั้นในสมมติฐานความเสี่ยง ในกรณีที่เกิดการหยุดชะงักเป็นเวลานานและเกิดความเสียหายอย่างรุนแรงต่อแหล่งน้ำมันและโรงกลั่นในภูมิภาค
การตอบสนองครั้งประวัติศาสตร์ของ IEA ที่ไม่เพียงพอต่อสถานการณ์หลุมดำฮอร์มุซ
เมื่อเผชิญกับสถานการณ์นี้ ประเทศพัฒนาแล้วจึงหันมาใช้เครื่องมือฉุกเฉินที่เห็นได้ชัดที่สุด นั่นคือคลังสำรองปิโตรเลียมเชิงยุทธศาสตร์สมาชิก 32 ประเทศของ IEA ตกลงที่จะปล่อยน้ำมัน 400 ล้านบาร์เรลซึ่งเป็นสองเท่าของปริมาณที่ใช้ในปี 2022 ในช่วงวิกฤตที่เกิดจากการรุกรานยูเครนของรัสเซีย
เงินสำรองเหล่านี้เป็นข้อบังคับสำหรับสมาชิกขององค์กรและมีมูลค่าเทียบเท่าอย่างน้อย การนำเข้าสุทธิ 90 วันตัวเลขเหล่านี้รวมกันแล้วประมาณ 1.200 พันล้านบาร์เรลทั่วโลก แผนปัจจุบันจะนำน้ำมันประมาณ [ตัวเลขหายไป] เข้าสู่การหมุนเวียน ตามการประมาณการของตลาด เพิ่มอีก 100 ล้านบาร์เรลในหนึ่งเดือนประมาณ 3,3 ล้านบาร์เรลต่อวัน
เมื่อเปรียบเทียบกับปริมาณน้ำมันมากถึง 20 ล้านบาร์เรลต่อวันที่ได้รับผลกระทบจากช่องแคบฮอร์มุซ จะเห็นความไม่สมดุลได้อย่างชัดเจนสายยางเล็กเกินไปสำหรับดับไฟ
สเปนเข้าร่วมปฏิบัติการนี้โดยปล่อยน้ำมันดิบประมาณ11,5 ล้านบาร์เรลจากคลังสำรอง ซึ่งถือเป็นการมีส่วนร่วมที่สำคัญในระดับประเทศ แต่ถือว่าน้อยเมื่อเทียบกับระดับโลก ผู้เชี่ยวชาญหลายคนมองว่านี่เป็นมาตรการบรรเทาชั่วคราวมีประโยชน์ในการซื้อเวลาและป้องกันการขาดแคลนชั่วคราว แต่ไม่เพียงพอที่จะชดเชยความเสียหายด้านโลจิสติกส์ในอ่าวเปอร์เซีย
นักวิเคราะห์อย่างJosé Manuel Amor และ Manuel Pintoเน้นย้ำถึงองค์ประกอบเพิ่มเติมอีกประการหนึ่ง คือ แม้ว่าจะมีน้ำมันดิบถูกอัดฉีดเข้าสู่ตลาดมากขึ้น แต่กำลังการกลั่นในพื้นที่ที่ได้รับผลกระทบจากสงครามและปัญหาคอขวดในการขนส่งหมายความว่า ผลกระทบต่อราคาน้ำมันเชื้อเพลิงในขั้นสุดท้ายจะมีจำกัดและส่วนใหญ่จะเป็นเพียงระยะสั้นเท่านั้น
ในเหตุการณ์ที่คล้ายคลึงกันในอดีต การปล่อยกำลังสำรองเชิงยุทธศาสตร์ได้ประสบความสำเร็จ เพื่อปรับราคาให้สมดุลในระยะกลางแม้ว่าในช่วงแรกจะมีการปรับตัวขึ้นบ้างเนื่องจากความไม่แน่นอน แต่ในครั้งนี้ ขนาดของผลกระทบจากภาวะอุปทานตกต่ำและ...
ระยะเวลาของความขัดแย้งในอิหร่านยังคงคาดเดาได้ยาก สิ่งนี้ทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดจำนวนมากมองว่าการกระทำของ IEA เป็นเพียงแค่เรื่องเล็กน้อยเท่านั้น แพทช์ชั่วคราว.
จาก 100 ดอลลาร์สู่กระเป๋าของคุณ: สร้างผลกระทบในสเปนและยุโรป
ในยุโรป โดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานสุทธิอย่างสเปนการที่ราคาน้ำมันกลับมาสูงถึงหลักร้อยเซนต์อย่างรวดเร็วจะส่งผลให้เกิดภาวะเงินเฟ้อสูงขึ้นและมีความเสี่ยงต่อการเติบโตทางเศรษฐกิจ ผลกระทบเริ่มปรากฏให้เห็นแล้วที่ปั๊มน้ำมัน: ในเวลาเพียงหนึ่งสัปดาห์น้ำมันเบนซินมีราคาแพงขึ้นประมาณ 15 เซนต์ต่อลิตรและดีเซลเกือบ 28 เซนต์ตามข้อมูลล่าสุด ทำให้ต้นทุนเชื้อเพลิงสำหรับผู้ขับขี่รถยนต์และรถบรรทุกเพิ่มสูงขึ้นอย่างฉับพลัน
ราคาน้ำมันดิบที่พุ่งสูงขึ้นส่งผลให้ราคาก๊าซธรรมชาติมาตรฐานของยุโรปอย่าง TTF ของเนเธอร์แลนด์ พุ่งสูงขึ้นเช่นกัน โดยราคาได้ปรับตัวสูงขึ้นเกิน 50 ยูโร/เมกะวัตต์ชั่วโมง (MWh) อีกครั้ง ด้วยการเพิ่มขึ้นประมาณ 4% ต่อวัน ในขณะเดียวกัน ก๊าซธรรมชาติเหลว (LNG) ที่ผ่านช่องแคบฮอร์มุซก็กำลังเผชิญกับแรงกดดันด้านอุปทาน ส่งผลให้ราคาผันผวนอย่างรวดเร็วในตลาดต่างๆ เช่น ลอนดอนและเนเธอร์แลนด์
ธนาคารกลางยุโรปกำลังจับตาดูสถานการณ์นี้ด้วยความกังวล รองประธาน ธนาคารกลางยุโรป ลุยส์ เดอ กินโดส ยอมรับว่าความขัดแย้งในอิหร่านกำลังก่อให้เกิด“ภาวะช็อกด้านอุปทาน”ซึ่งอาจขัดขวางการเติบโตและผลักดันราคาสินค้าให้สูงขึ้นอีกครั้งในยูโรโซน เนื่องจากอัตราเงินเฟ้อเพิ่งจะทรงตัวหลังจากวิกฤตพลังงานในปี 2022 การที่ต้นทุนพลังงานพุ่งสูงขึ้นอีกจะทำให้แผนการกำหนดอัตราดอกเบี้ยซับซ้อนขึ้น และอาจบังคับให้ต้อง ใช้นโยบายการเงินที่เข้มงวดต่อไป อีกนาน
รัฐบาลสเปนเองก็กล่าวว่ากำลัง“ติดตามอย่างใกล้ชิด” แนวโน้มราคาโดยยังไม่ได้ประกาศมาตรการใดๆ ที่อาจจะนำมาใช้ รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ คาร์ลอส คูเออร์โป กล่าวว่าวิกฤตเพิ่งเริ่มต้นได้เพียงไม่กี่วัน และพฤติกรรมของตลาดมีความผันผวนเป็นพิเศษ แต่เขาก็ชี้แจงอย่างชัดเจนว่าจะมีมาตรการดำเนินการหากผลกระทบต่อครัวเรือนรุนแรงขึ้น
ไม่ว่าในกรณีใด ขีดจำกัดทางการคลังก็มีจำกัดสเปนสามารถลดหนี้สาธารณะลงเหลือประมาณ 100,8% ของ GDP ซึ่งช่วยปรับปรุงสถานะเมื่อเทียบกับช่วงการระบาดใหญ่ แต่ก็ยังขาดเงินสำรองจำนวนมากที่จะใช้ในการจัดแพ็กเกจช่วยเหลือขนาดใหญ่เช่นเดียวกับที่เคยเห็นในปี 2022 ผู้เชี่ยวชาญอย่างÁngel Talavera และ Calin Arcaleanชี้ให้เห็นว่ามาตรการทางการคลังเป็นเพียงการแก้ปัญหาเฉพาะหน้าเพื่อป้องกันการขึ้นราคาพลังงานในระยะยาว และบริบทของเศรษฐกิจยังคงเป็นเศรษฐกิจที่มีอัตราเงินเฟ้อสูง การเติบโตที่ซบเซา และความท้าทายเชิงโครงสร้างที่ฝังรากลึก
ตลาดหุ้นอยู่ในภาวะถดถอย: ตั้งแต่ดัชนี Ibex ไปจนถึงวอลล์สตรีทและเอเชีย
ความวิตกกังวลเกี่ยวกับราคาน้ำมันที่ต่ำกว่า 100 ดอลลาร์ได้ส่งผลกระทบต่อตลาดหุ้นในทันที ในสเปน ดัชนีIbex 35 ปรับตัวลดลงประมาณ 0,8%-1,2% ในช่วงการซื้อขายที่ตึงเครียดล่าสุด โดยลดลงต่ำกว่า 17.000 จุดและสะสมผลขาดทุนนับตั้งแต่ต้นปี หุ้นที่เกี่ยวข้องกับวัฏจักรเศรษฐกิจและอุตสาหกรรม เช่นFluidra, ArcelorMittal, Merlin และ Acerinoxเป็นผู้นำในการปรับตัวลดลง
ในทางกลับกัน บริษัทพลังงานบางแห่งกลับมีผลประกอบการที่ดีกว่า บริษัท Repsolและบริษัทไฟฟ้าอย่างEndesaมีกำไรปานกลาง โดยได้ประโยชน์จากราคาสินค้าโภคภัณฑ์ที่พุ่งสูงขึ้น ในขณะที่ธนาคารบางแห่ง (Banco Sabadell, CaixaBank, Unicaja, Bankinter) สามารถรับมือกับการปรับตัวลงได้ดีกว่า เนื่องจากคาดการณ์ว่าอัตราดอกเบี้ยจะสูงขึ้นในระยะยาว
วิกฤตการณ์นี้เกิดขึ้นทั่วโลก ในเอเชีย ดัชนีต่างๆ เช่นดัชนีนิกเคอิของญี่ปุ่นและดัชนีคอสปิของเกาหลีใต้ต่างประสบกับภาวะลดลงรายวันมากกว่า 5% ในช่วงที่มีความตึงเครียดสูง ซึ่งสะท้อนให้เห็นถึงการพึ่งพาพลังงานอย่างมากของทวีปนี้มีการประมาณการว่าเกือบ90% ของน้ำมันที่ข้ามช่องแคบฮอร์มุซมีจุดหมายปลายทางที่เอเชียและญี่ปุ่นและเกาหลีใต้พึ่งพาเส้นทางนี้สำหรับการนำเข้าน้ำมันดิบมากกว่า 60%
ในสหรัฐอเมริกา ตลาดหุ้นวอลล์สตรีทก็ได้รับผลกระทบเช่นกัน ดัชนีS&P 500และNasdaq-100ปรับตัวลดลงประมาณ 1,5%-1,8% หลังจากราคาน้ำมันดิบเบรนท์พุ่งสูงขึ้นใกล้ 100 ดอลลาร์ เนื่องจากตลาดได้ประเมินผลกระทบของต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นต่ออัตรากำไรของภาคธุรกิจและการบริโภคแล้ว ตลาดตราสาร หนี้ก็ไม่รอดพ้นจากผลกระทบเช่นกัน อัตราผลตอบแทนพันธบัตรกระทรวงการคลังสหรัฐอายุ 10 ปี กลับมาอยู่ที่ประมาณ4,20%-4,25%สะท้อนให้เห็นถึงความคาดหวังเงินเฟ้อที่เพิ่มสูงขึ้น
ในทวีปยุโรป การปรับฐานค่อนข้างจำกัดแต่ก็กระจายไปทั่ว ปารีส แฟรงก์เฟิร์ต ลอนดอน และมิลาน ต่างปิดตลาดหลายช่วงด้วยการลดลงระหว่าง 0,3% ถึงมากกว่า 1% เล็กน้อยในบริบทที่นักลงทุนกังวลว่าการรวมกันของราคาน้ำมันที่สูงและอัตราดอกเบี้ยที่สูงจะส่งผลกระทบอย่างมากต่อการเติบโตที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2026
ผีร้ายเก่า: ครั้งหนึ่งราคาน้ำมันดิบเคยสูงเกิน 100 ดอลลาร์
ราคาน้ำมัน 100 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลมีผลกระทบทางจิตวิทยาอย่างมากต่อตลาด นักเศรษฐศาสตร์อย่างมิเกล เซบาสเตียนชี้ให้เห็นว่า ในแง่ของมูลค่าที่แท้จริง ราคาน้ำมัน 100 ดอลลาร์ในปัจจุบันไม่เหมือนกับเมื่อสี่ปีที่แล้ว เนื่องจากผลกระทบของภาวะเงินเฟ้อ อันที่จริง หากปรับตามการเพิ่มขึ้นของราคาทั่วไปแล้ว ราคาน้ำมัน 100 ดอลลาร์ในปัจจุบันจะมีกำลังซื้อน้อยกว่าในปี 2008 หรือ 2011 อย่างมาก
ถึงกระนั้นก็ตาม ระดับราคาดังกล่าวก็ทำหน้าที่เป็นสัญญาณเตือนภัยในช่วงหลายทศวรรษที่ผ่านมา ระดับราคานี้มีความเกี่ยวข้องกับเหตุการณ์ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูง และความไม่สมดุลระหว่างอุปสงค์และอุปทาน การพุ่งขึ้นครั้งใหญ่ครั้งแรกเกิดขึ้นในปี 2008เมื่อราคาน้ำมันทะลุ 100 ดอลลาร์ในเดือนมีนาคม และแตะระดับ147 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลในช่วงฤดูร้อน โดยได้รับแรงหนุนจากความต้องการอย่างมหาศาลจากเศรษฐกิจเกิดใหม่ เช่น จีน และการเก็งกำไรในตลาด จนกระทั่งวิกฤตการณ์ทางการเงินโลกทำให้ทั้งการเติบโตและราคาน้ำมันดิบตกต่ำลง
ช่วงที่สองที่ราคาน้ำมันสูงกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ เกิดขึ้นระหว่างปี 2011 ถึงกลางปี 2014 การเพิ่มขึ้นของราคาครั้งนี้เกิดจากการบริโภคที่เพิ่มขึ้นจากประเทศต่างๆ เช่น จีนและอินเดีย รวมถึงความไม่มั่นคงในโลกอาหรับได้แก่ เหตุการณ์อาหรับสปริง สงครามกลางเมืองในลิเบีย การคว่ำบาตรอิหร่าน และความตึงเครียดในอิรักและช่องแคบฮอร์มุซ โอเปกจำกัดปริมาณการผลิตในบริบทของค่าเงินดอลลาร์ที่อ่อนค่า ทำให้ราคาน้ำมันสูงต่อเนื่องจนกระทั่ง การบูม ของน้ำมันจากหินดินดานในสหรัฐฯเปลี่ยนสมดุลของตลาดและบังคับให้ผู้ผลิตดั้งเดิมหลายรายต้องเพิ่มผลผลิต
เมื่อไม่นานมานี้การรุกรานยูเครนของรัสเซียในปี 2022ทำให้ราคาน้ำมันดิบเบรนต์พุ่งสูงขึ้นไปถึงหลักร้อยดอลลาร์เป็นเวลาหลายเดือน โดยแตะระดับสูงสุดประมาณ110 ดอลลาร์ต่อบาร์เรลหลังจากที่ชาตะวันตกคว่ำบาตรน้ำมันรัสเซีย วิกฤตการณ์ดังกล่าวคลี่คลายลงได้ด้วยการเพิ่มการผลิตในประเทศอื่นๆ และช่องทางทางเลือกที่มอสโกค้นพบเพื่อขายน้ำมันดิบให้กับพันธมิตร เช่น จีนและอินเดีย แม้ว่าจะต้องแลกมาด้วยความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่สูงและการเปลี่ยนแปลงสถานะของนักลงทุนก็ตาม
ขณะนี้ เมื่อความสนใจมุ่งไปที่อิหร่านและการปิดช่องแคบฮอร์มุซ ผู้เชี่ยวชาญต่างยืนยันว่า ปัญหาที่แท้จริงไม่ได้อยู่ที่การเกิน 100 ดอลลาร์มากนัก แต่อยู่ที่ขนาดและระยะเวลาของการก้าวกระโดดนั้นต่างหาก เมื่อเทียบกับระดับก่อนหน้า วิกฤตการณ์ครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากที่รัฐบาลและองค์กรระหว่างประเทศหลายแห่งได้ทำงานโดยยึดหลักการคาดการณ์ราคาน้ำมันเบรนท์มาโดยตลอด 60-70 ดอลล่า สำหรับปีต่อๆ ไป เหลืออะไรอยู่บ้าง
กรอบเศรษฐศาสตร์มหภาคที่ล้าสมัยจำนวนมาก และก่อให้เกิดคำถามเกี่ยวกับ วิธีการลงทุนในน้ำมัน.
ความเสี่ยงสำหรับครัวเรือนและธุรกิจ: อัตราเงินเฟ้อ สินเชื่อที่อยู่อาศัย และค่าใช้จ่ายด้านพลังงาน
สำหรับประชาชนทั่วไป การที่ราคาน้ำมันดิบสูงกว่า 100 ดอลลาร์สหรัฐฯ หมายถึงกำลังซื้อที่ลดลงต้นทุนน้ำมันเบนซินและดีเซลที่สูงขึ้นส่งผลกระทบโดยตรงต่อต้นทุนการใช้รถยนต์ การขนส่งสินค้า และการดำเนินงานในภาคส่วนที่พึ่งพาเชื้อเพลิงฟอสซิลเป็นอย่างมาก เมื่อปั๊มน้ำมันจ่ายน้ำมันน้อยลงในราคาเท่าเดิมผลกระทบต่อตะกร้าสินค้าจึงเป็นไปในวงกว้าง : ต้นทุนด้านโลจิสติกส์สูงขึ้น สินค้าอุตสาหกรรมและอาหารมีราคาแพงขึ้น และอัตรากำไรของบริษัทลดลง
ในขณะเดียวกัน ราคาน้ำมันและก๊าซที่พุ่งสูงขึ้นกำลังส่งผลให้ Euriborซึ่งเป็นอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงสำหรับสินเชื่อบ้านหลายล้านรายการในสเปนปรับตัวสูงขึ้น หากตลาดเริ่มคาดการณ์ว่าธนาคารกลางยุโรป (ECB) จะคงอัตราดอกเบี้ยสูงไว้เพื่อควบคุมภาวะเงินเฟ้อระลอกใหม่ การผ่อนชำระสินเชื่อบ้านอาจเพิ่มขึ้น ส่งผลให้รายได้สุทธิของครัวเรือนลดลงไปอีก
ในส่วนของภาคธุรกิจนั้น กำลังเผชิญกับความท้าทายสองประการคือ ค่าใช้จ่ายด้านพลังงานที่สูงขึ้น และความต้องการที่อาจลดลงหากผู้บริโภคประหยัดค่าใช้จ่ายมากขึ้น ภาคส่วนที่ใช้พลังงานมากที่สุด เช่น อุตสาหกรรมหนัก การขนส่ง เคมีภัณฑ์ และโลหะวิทยา จะได้รับผลกระทบก่อน แต่ในที่สุดผลกระทบจะแพร่กระจายไปยังภาคส่วนต่างๆ ของเศรษฐกิจ ตั้งแต่ธุรกิจโรงแรมไปจนถึงธุรกิจค้าปลีก
อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนชี้ให้เห็นว่าปัจจุบันยุโรปมีความเปราะบางต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้นน้อยกว่าเมื่อ 30 หรือ 40 ปีก่อนประสิทธิภาพการใช้พลังงานที่มากขึ้น การกระจายแหล่งพลังงาน และการใช้พลังงานหมุนเวียน ช่วยให้สามารถผลิตผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศ (GDP) ได้สูงขึ้นโดยใช้น้ำมันน้อยลงกว่าในอดีต แต่การปรับปรุงนี้ไม่ได้ทำให้ยุโรปมีภูมิคุ้มกันต่อการเพิ่มขึ้นของราคาอย่างฉับพลันและรุนแรง: การเปลี่ยนแปลงราคาอย่างฉับพลันเช่นในปัจจุบันยังคงส่งผลกระทบอย่างมากต่ออัตราเงินเฟ้อ การเติบโต และการจ้างงาน
รายงานจากหน่วยงานต่างๆ เช่น บาร์เคลย์ส ชี้ให้เห็นถึงผลกระทบทางอ้อมที่นอกเหนือไปจากเชื้อเพลิง ตัวอย่างเช่น ในกรณีของสเปน การพึ่งพาวัตถุดิบทางเคมีบางชนิดที่นำเข้าจากภูมิภาค (เช่นไนไตรต์และไนเตรตที่ใช้ในอุตสาหกรรมเนื้อสัตว์ ) อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นของราคาอาหารแปรรูปบางชนิด และสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไรของฟาร์มปศุสัตว์และผู้ผลิต
ด้วยราคาน้ำมันที่กลับมาอยู่ที่ประมาณ 100 ดอลลาร์ สหรัฐฯ ช่องแคบฮอร์มุซถูกปิดกั้นเกือบทั้งหมด และสงครามในอิหร่านที่ยังไม่มีข้อสรุปที่ชัดเจน สถานการณ์ที่กำลังเกิดขึ้นคือความไม่แน่นอนด้านพลังงานในระดับสูงเป็นเวลาหลายเดือนการตัดสินใจของรัฐบาล ธนาคารกลาง และผู้ผลิตรายใหญ่ จะเป็นตัวกำหนดว่าวิกฤตนี้จะเป็นเพียงความหวาดกลัวที่รุนแรงแต่สั้นๆ หรือจะกลายเป็นภาวะเงินเฟ้อ การเติบโตที่อ่อนแอ และตลาดการเงินที่ถูกกดดัน ในระยะยาว โดยที่สเปนและประเทศอื่นๆ ในยุโรปจะต้องเผชิญกับความท้าทายอีกครั้งระหว่างความจำเป็นในการปกป้องครอบครัวและธุรกิจ กับข้อจำกัดของงบประมาณสาธารณะที่ตึงเครียดอยู่แล้ว
