เศรษฐกิจของโมร็อกโกกำลังอยู่ในช่วงผลลัพธ์ที่ผสมผสานกันผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศยังคงเติบโตแต่ในอัตราที่ช้ากว่าเดิม โดยแต่ละภาคส่วนกำลังประสบกับทิศทางตรงกันข้าม ความต้องการภายในประเทศยังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลัก แม้ว่าโมเมนตัมจะชะลอตัวลง ในขณะที่ภาคเกษตรกรรมกำลังฟื้นตัวอย่างแข็งแกร่ง ส่วนภาคอุตสาหกรรมและบริการกำลังชะลอตัวลง
ในขณะเดียวกัน ความสัมพันธ์ทางเศรษฐกิจกับสเปนกำลังอยู่ในช่วงขาขึ้นการค้าทวิภาคีแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในหลายด้าน ขณะที่การท่องเที่ยวและการส่งเงินกลับประเทศช่วยหนุนบัญชีการค้าต่างประเทศของโมร็อกโก อย่างไรก็ตาม การลงทุนร่วมกันไม่ได้เติบโตตามทันพลวัตนี้ และวิกฤตการอพยพในเซวตาทำให้เกิดความไม่แน่นอนเกี่ยวกับผลกระทบในท้ายที่สุดต่อทั้งสองฝั่งของช่องแคบ
การเติบโตอย่างต่อเนื่องได้รับแรงหนุนจากความต้องการภายในประเทศ แต่มีความแข็งแกร่งน้อยลง
คณะกรรมการวางแผนระดับสูงระบุว่าความต้องการภายในประเทศเติบโต 5%ในไตรมาสที่สองของปี 2026 ลดลงจาก 7,5% ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025 โดยมีส่วนสนับสนุนการเติบโตของประเทศอยู่ที่ 5,6 จุดเปอร์เซ็นต์ เมื่อเทียบกับ 10,3 จุดเปอร์เซ็นต์ในปีก่อนหน้า ซึ่งยืนยันถึงแนวโน้มที่ชะลอตัวลง
ค่าใช้จ่ายในการบริโภคขั้นสุดท้ายของภาครัฐโดยรวมลดลงจาก 4,8% เหลือ 4,6% ส่งผลให้การเติบโตเพิ่มขึ้น 0,8 จุดเปอร์เซ็นต์ ซึ่งต่ำกว่าระดับก่อนหน้าที่ 0,9 จุดเปอร์เซ็นต์เล็กน้อยการลงทุนขั้นต้นลดลงเหลือ 6,8%ซึ่งห่างไกลจาก 20,3% ที่บันทึกไว้ก่อนหน้านี้ และส่วนสนับสนุนการเติบโตลดลงจาก 8,3 จุดเปอร์เซ็นต์เหลือ 2,4 จุดเปอร์เซ็นต์
อัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศอยู่ที่ 4% ในไตรมาสที่สองของปี 2026 เมื่อเทียบกับ 5,8% ในช่วงเวลาเดียวกันของปี 2025 การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนให้เห็นถึงพลวัตที่แตกต่างกันอย่างมาก กล่าวคือกิจกรรมนอกภาคเกษตรกรรมลดลงจาก 4,9% เหลือ 1,5%ในขณะที่ภาคเกษตรกรรมเติบโตอย่างรวดเร็ว โดยมีมูลค่าเพิ่มเพิ่มขึ้น 21,2% จาก 8,3% ในไตรมาสก่อนหน้า
มูลค่าเพิ่มของภาคเกษตรกรรมเพิ่มขึ้น 20,9% เมื่อเทียบกับ 7,6% ในปีที่แล้ว ในภาคส่วนนี้ กิจกรรมทางการเกษตรเติบโตขึ้น 21,2% และการประมงเติบโตขึ้น 15,9% ในทางกลับกันภาคอุตสาหกรรมหดตัวลง 3,9%หลังจากที่เคยเติบโตขึ้น 5,8% การทำเหมืองและการขุดหินลดลงอย่างมากถึง 28,6% การผลิตลดลง 3,2% การก่อสร้างชะลอตัวลงเหลือ 2,8% และไฟฟ้าและน้ำยังคงอยู่ที่ 1,9%
ภาคบริการก็ชะลอตัวลงเช่นกัน โดยลดลงจาก 4,5% เหลือ 4% ทั้งหมดนี้เกิดขึ้นท่ามกลางภาวะเงินเฟ้อที่ควบคุมได้และความต้องการเงินทุนที่เพิ่มมากขึ้นสำหรับเศรษฐกิจของประเทศ ตามแถลงการณ์ที่เผยแพร่โดยทางการโมร็อกโก
การค้ากับสเปน: การส่งออกที่ทำสถิติสูงสุดและความสัมพันธ์ที่ยั่งยืน
แม้จะมีสถานการณ์ตึงเครียดทางการเมืองและวิกฤตการอพยพที่เมืองเซวตาในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมการค้าขายระหว่างโมร็อกโกและสเปนก็ยังคงมีแนวโน้มเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง ในเดือนกรกฎาคม ตามบันทึกอย่างเป็นทางการจากสำนักเลขาธิการการค้าแห่งรัฐ ยอดขายของสเปนไปยังตลาดโมร็อกโกแตะระดับ 1.159 พันล้านยูโร ซึ่งเป็นระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ในเดือนนั้น คิดเป็นการเพิ่มขึ้น 2,8% เมื่อเทียบกับปีที่แล้ว
การนำเข้าของสเปนจากโมร็อกโกมีมูลค่ารวม 816,3 ล้านยูโร เพิ่มขึ้น 2,5% ด้วยตัวเลขนี้ ทำให้ดุลการค้าของสเปนเพิ่มขึ้นเป็น 342,9 ล้านยูโร และมูลค่าการค้าทวิภาคีเกิน 1.980 พันล้านยูโรในเดือนนั้น
ระหว่างเดือนมกราคมถึงกรกฎาคม 2026 การส่งออกของสเปนไปยังโมร็อกโกมีมูลค่า 7.580 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้น 3,4% ขณะที่การนำเข้ามีมูลค่า 6.610 พันล้านยูโร เพิ่มขึ้น 3,9% ดุลการค้าของสเปนเป็นบวก 967,9 ล้านยูโร และปริมาณการค้ารวมทั้งหมดเกิน 14.190 พันล้านยูโร
โมร็อกโกยังคงเป็นคู่ค้าอันดับหนึ่งของสเปนในแอฟริกา และเป็นลูกค้าอันดับสามนอกสหภาพยุโรป รองจากสหราชอาณาจักรและสหรัฐอเมริกาเท่านั้น ในเดือนกรกฎาคม โมร็อกโกคิดเป็น 54,4% ของการส่งออกของสเปนไปยังแอฟริกา คิดเป็นมูลค่าเกือบ 2.130 พันล้านยูโร และคิดเป็น 3,3% ของการส่งออกทั้งหมดของสเปน ในครึ่งแรกของปียอดขายไปยังโมร็อกโกสูงกว่ายอดขายไปยังจีนมากกว่า 60%และต่ำกว่ายอดขายไปยังสหรัฐอเมริกา 26%
ความแข็งแกร่งของการค้าเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนจากห่วงโซ่คุณค่าแบบบูรณาการในภาคส่วนยานยนต์ การผลิตเครื่องใช้ไฟฟ้า สิ่งทอ สินค้าทุน และพลังงาน คาร์ลอส คูเออร์โป รัฐมนตรีว่าการกระทรวงเศรษฐกิจ การค้า และธุรกิจของสเปน กล่าวในการปราศรัยต่อสาธารณะเมื่อเดือนกันยายน 2026 ว่า สเปนส่งออกสินค้าไปยังโมร็อกโกมากกว่า 12 พันล้านยูโรต่อปี เทียบกับ 16 พันล้านยูโรไปยังสหรัฐอเมริกา และสนับสนุนให้เสริมสร้างความแข็งแกร่งของธุรกิจผ่านเครื่องมือต่างๆ เช่น ICEX (สถาบันการค้าต่างประเทศของสเปน) ปฏิญญาร่วมเมื่อเดือนเมษายน 2022เป็นกรอบความสัมพันธ์ที่ทำหน้าที่เป็นกันชนเชิงสถาบัน ภายใต้การปกครองของโมฮัมเหม็ดที่ 6 โมร็อกโกได้เสริมสร้างบทบาทด้านโลจิสติกส์และการผลิตในระเบียงยูโร-เมดิเตอร์เรเนียน
การลงทุน การท่องเที่ยว และการส่งเงินกลับประเทศ: จุดแข็งและจุดอ่อน
บรรยากาศทางการค้าที่ดีขึ้นไม่ได้ส่งผลให้เกิดการลงทุนในระดับเดียวกัน ระหว่างเดือนมกราคมถึงมิถุนายน 2026 บริษัทสเปนลงทุนในโมร็อกโกเพียง 3,1 ล้านยูโรซึ่งเป็นตัวเลขที่ต่ำกว่าอย่างมากเมื่อเทียบกับ 95,2 ล้านยูโรที่ลงทุนในปี 2025, 61,5 ล้านยูโรที่ลงทุนในปี 2024 หรือ 101 ล้านยูโรที่ลงทุนในปี 2020 ในทางกลับกัน การลงทุนของโมร็อกโกในสเปนยังคงอยู่ที่ 64.100 ล้านยูโร เท่ากับ 13,2 ล้านยูโรที่ลงทุนในปี 2025 และ 27,5 ล้านยูโรที่ลงทุนในปี 2024
รัฐบาลสเปนพยายามกระตุ้นการไหลเวียนของเงินทุนเหล่านี้ผ่านการประชุมระดับสูง เช่น การประชุมที่จัดขึ้นในราบัตเมื่อปี 2023 ซึ่งเปิดโอกาสให้บริษัทสเปนเข้าถึงแผนการลงทุนมูลค่า 450.000 พันล้านยูโรของโมร็อกโกซึ่งครอบคลุมถึงปี 2050 ขณะนี้ สเปนกำลังเตรียมจัดงานธุรกิจครั้งใหญ่อีกครั้งในราบัต โดยใช้ประโยชน์จากการเป็นเจ้าภาพร่วมของการแข่งขันฟุตบอลโลก 2030ซึ่งสเปน โมร็อกโก และโปรตุเกสจะเป็นเจ้าภาพร่วมกัน ความพยายามครั้งนี้เกิดขึ้นหลังจากช่วงเวลาที่รัฐบาลของเปโดร ซานเชซ เปลี่ยนท่าทีเกี่ยวกับเวสเทิร์นซาฮารา ทำให้แอลจีเรียไม่พอใจและนำไปสู่การปิดท่อส่งก๊าซมาเกร็บซึ่งส่งไปยังสเปนผ่านทางโมร็อกโก ความสัมพันธ์กับแอลจีเรียดีขึ้นนับตั้งแต่นั้นมา ในขณะที่สเปนยังคงมุ่งมั่นที่จะสนับสนุนราบัตต่อไป
ในด้านเศรษฐกิจมหภาค ธนาคารกลางโมร็อกโกระบุว่าประเทศเติบโต 4,9% ในปี 2025 โดยมีอัตราเงินเฟ้ออยู่ที่ 0,8% และอัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 2,25% ตัวเลขเหล่านี้เป็นตัวเลขที่หลายประเทศในยูโรโซนยินดี แต่ตลาดแรงงานยังคงเป็นจุดอ่อนสำคัญน้อยกว่าสี่ในสิบของประชากรวัยทำงานมีงานทำจริง ๆ หนึ่งในห้าของแรงงานเป็นแรงงานตามฤดูกาลหรือชั่วคราว และมากกว่าสองในสามไม่มีประกันสุขภาพที่เชื่อมโยงกับงานของตน
ปัญหาหลักคือกลุ่มเยาวชน: เกือบสามล้านคนที่มีอายุระหว่าง 15 ถึง 29 ปี อยู่นอกระบบการศึกษา โครงการฝึกอบรม และตลาดแรงงาน ในขณะเดียวกันการท่องเที่ยวและการส่งเงินกลับประเทศได้กลายเป็นเสาหลักที่สำคัญของเศรษฐกิจ จำนวนนักท่องเที่ยวชาวสเปนเพิ่มขึ้น 111,8% ระหว่างปี 2019 ถึง 2025 โดยมีจำนวนถึง 4,5 ล้านคน เทียบกับนักท่องเที่ยวชาวฝรั่งเศส 5,7 ล้านคน รายได้จากการท่องเที่ยวสูงถึง 138.600 พันล้านเดอร์แฮม หรือมากกว่า 12.000 พันล้านยูโร และการส่งเงินกลับประเทศจากชาวโมร็อกโกในต่างประเทศสูงถึง 122.000 พันล้านเดอร์แฮม หรือประมาณ 11.000 พันล้านยูโร
เซวตา การอพยพ และผลกระทบทางเศรษฐกิจที่อาจเกิดขึ้น
เหตุการณ์การอพยพครั้งใหญ่ในช่วงปลายเดือนกรกฎาคมที่เมืองเซวตา ซึ่งมีผู้คนหลั่งไหลเข้ามาอย่างมหาศาล โดยบางแหล่งข้อมูลประเมินว่ามีมากถึง 80.000 คน ได้เพิ่มความไม่แน่นอนขึ้นมาอีกชั้นหนึ่ง แม้ว่าจะยังไม่มีตัวเลขอย่างเป็นทางการเกี่ยวกับผลกระทบต่อการส่งออก การนำเข้า หรือการลงทุน แต่ปริมาณผู้โดยสารที่ท่าเรือเซวตาในเดือนสิงหาคมลดลง 21%เมื่อเทียบกับเดือนเดียวกันของปีที่แล้ว ซึ่งลดลงสู่ระดับที่ไม่เคยเห็นมาก่อนนับตั้งแต่ปี 2012 ยกเว้นในช่วงที่มีการระบาดใหญ่
สำหรับโมร็อกโก ภาพลักษณ์ที่แสดงออกในสเปนนั้นไม่ใช่เรื่องเล็กน้อย ธนาคารกลางเน้นย้ำว่าภาคการท่องเที่ยวและการส่งเงินกลับประเทศที่มีผลการดำเนินงานที่ดีนั้นมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อการป้องกันไม่ให้ดุลบัญชีเดินสะพัดแย่ลงไปอีก การเสียชื่อเสียงในหมู่นักท่องเที่ยวชาวสเปนอาจส่งผลให้รายได้ลดลงและเพิ่มแรงกดดันต่อการจ้างงานในประเทศที่อัตราการว่างงานและความผิดหวังของเยาวชนยังคงสูงมาก
รายงานประจำปีของธนาคารกลาง ซึ่งนำเสนอโดยผู้ว่าการธนาคารกลาง อับเดลลาติฟ จูอาห์รี ต่อพระมหากษัตริย์ในเมืองเตตูอาน เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการรักษาเสถียรภาพทางเศรษฐกิจและปกป้องความเจริญรุ่งเรือง การเติบโตที่ไม่สม่ำเสมอ การพึ่งพาอุปสงค์ภายในประเทศ การค้ากับสเปนที่ทำสถิติสูงสุด การลงทุนที่ซบเซา และตลาดแรงงานที่เปราะบาง ทำให้ภาพรวมของเศรษฐกิจโมร็อกโกมีความซับซ้อน เศรษฐกิจโมร็อกโกกำลังก้าวหน้า แต่มีรอยร้าวที่แรงกดดันจากการอพยพและการชะลอตัวของภาคอุตสาหกรรมอาจทำให้รอยร้าวเหล่านั้นกว้างขึ้นหากไม่ได้รับการแก้ไข รายงานฉบับนี้ย้ำอีกครั้งว่า การบริการที่ดีที่สุดต่อสาธารณชนคือการป้องกันสิ่งใดก็ตามที่ทำลายงานและความเจริญรุ่งเรือง